(Setiap pandangan yang diungkapkan di bawah ini adalah pandangan pribadi penulis dan tidak boleh menjadi dasar untuk membuat keputusan investasi, atau ditafsirkan sebagai rekomendasi atau saran untuk terlibat dalam transaksi investasi.)
Guncangan energi hidrokarbon besar terakhir terjadi karena permadani pemasok Arab menarik Barat. Negara-negara Teluk “menjalankan nilai-nilai mereka” mengenai situasi politik di Israel pada saat itu. Kali ini Barat memutuskan untuk “menjalankan nilai-nilai mereka” dan membatalkan produsen energi terbesar di dunia. Jangan biarkan pendapat Anda tentang kebenaran (atau tidak) aksi militer antara Rusia dan Ukraina mengurangi fakta bahwa kali ini konsumen energi Barat memutuskan untuk mogok kerja.
Saya 100% yakin bahwa akan ada krisis keuangan dengan proporsi epik yang didasarkan pada kerugian yang dihadapi oleh produsen dan pedagang komoditas yang menyentuh setiap aspek sistem keuangan global. Anda tidak dapat menghapus produsen energi terbesar di dunia — dan jaminan yang diwakili oleh sumber daya komoditas ini — dari sistem keuangan tanpa konsekuensi serius yang tidak terbayangkan dan tidak diinginkan.
Tidak terlihat lagi dari kejenakaan yang terjadi pada LME sehubungan dengan kontrak Nikelnya. Jim Bianco menjelaskannya dengan baik dengan tweet ini. LME adalah jalan pertukaran mati. LME merupakan komoditas turunan tambang batu bara di kenari.
Selama berlangsungnya krisis keuangan global baru ini, jika Anda serius tentang apa yang ada di masa depan secara moneter untuk berbagai faksi global, membaca surat Zoltan Pozsar tidak dapat dinegosiasikan. Dia adalah ahli strategi pasar uang dan harga untuk Credit Suisse dan memadukan pemahaman yang sangat baik tentang pipa rumit pasar uang global dengan gaya penulisan yang jelas dan ringkas. Saya tidak tahu apakah dia menciptakan istilah “Uang Dalam” dan “Uang Luar”, tetapi saya lebih suka betapa sederhana namun informatif deskripsi uang dan agunan ini.
Inside Money adalah instrumen moneter yang ada sebagai kewajiban di neraca pemain lain. Obligasi pemerintah adalah kewajiban penguasa, tetapi aset dalam sistem perbankan yang diperdagangkan seperti uang tunai tergantung pada kualitas kredit penerbit.
Uang Luar adalah instrumen yang bukan merupakan kewajiban pada neraca pemain lain. Emas dan Bitcoin adalah contoh sempurna.
Sistem moneter PetroDollar / EuroDollar saat ini berakhir pekan lalu dengan penyitaan cadangan mata uang fiat Bank Sentral Rusia oleh AS dan UE, dan penghapusan bank-bank Rusia tertentu dari jaringan SWIFT. Dalam generasi selanjutnya, ketika diharapkan episode menyedihkan dari sejarah manusia ini berakhir, para sejarawan akan menunjuk ke 26 Februari 2022 sebagai tanggal di mana sistem ini berakhir, dan sebuah sistem baru yang saat ini tidak kita kenal tumbuh.
Saya jelas memiliki prediksi tentang bagaimana ini akan terjadi, dan itulah subjek dari esai ini. Pendapat moralistik Anda tentang benar atau salahnya tindakan bendera yang berbeda selama perang ini seharusnya tidak mengalihkan perhatian Anda dari implikasi kolosal terhadap keuangan pribadi Anda.
Seperti biasa, tugas saya adalah mensintesis berbagai pemikir ekonomi makro yang lebih terinformasi daripada saya, menempatkan pemikiran mereka ke dalam bahasa saya sendiri, dan menghubungkannya kembali ke pasar modal kripto. Terlepas dari kecepatan di mana perang ini mereda, aturan keterlibatan moneter tidak akan kembali ke sistem Petro / Eurodollar pasca 1971. Aset cadangan netral baru, yang saya yakini akan berupa emas, akan digunakan untuk memfasilitasi perdagangan global energi dan bahan makanan. Dari sudut pandang filosofis, bank sentral dan penguasa menghargai nilai emas, tetapi tidak menghargai Bitcoin. Peradaban manusia berusia sekitar 10.000 tahun, dan emas selalu dinilai sebagai instrumen moneter. Bitcoin berusia kurang dari dua dekade. Tapi jangan khawatir: karena emas berhasil, begitu juga Bitcoin. Dan saya akan menjelaskan alasannya.
Untuk memulainya, mari kita renungkan kata-kata cerdas Zoltan dari catatannya 7 Maret 2022, berjudul “Bretton Woods III”:
Dari era Bretton Woods yang didukung oleh emas batangan, ke Bretton Woods II yang didukung oleh uang dalam (Treasuries with un-hedgeable risiko penyitaan), kepada Bretton Woods III yang didukung oleh uang luar (emas batangan dan komoditas lainnya).
Setelah perang ini berakhir, “uang” tidak akan pernah sama lagi…
…dan Bitcoin (jika masih ada) mungkin akan mendapat manfaat dari semua ini.
Semuanya Seimbang
Ekonomi global bukanlah batang kacang ajaib yang hanya menghasilkan barang-barang konsumsi yang lezat dan berlimpah. Ini adalah sistem yang seimbang, di mana beberapa bendera menghasilkan lebih dari yang mereka konsumsi, dan bendera lain mengkonsumsi lebih dari yang mereka hasilkan. Kedua belah pihak harus seimbang, sama seperti di semua bagian kehidupan dan alam semesta. Semuanya relatif, dan tidak ada yang pernah diciptakan atau dihancurkan, hanya diubah.
Setiap bendera biasanya memiliki mata uang domestiknya sendiri, thang yang kita sebut fiat. Tergantung pada anugerah alam dari lokasi dan faktor budaya lainnya, menandai impor dan ekspor berbagai jenis produk dan layanan di pasar global. Jika setiap orang memperdagangkan mata uang mereka sendiri, itu akan menimbulkan gesekan dan biaya tambahan. Sebaliknya, mata uang fiat satu bendera menjadi mata uang cadangan, dan sebagian besar perdagangan dilakukan dalam mata uang itu.
Merupakan hak istimewa yang besar dan biaya yang merusak untuk menjadi tuan rumah mata uang cadangan dunia. USD adalah mata uang yang paling banyak digunakan untuk perdagangan global, FAKTA. Sebagian besar hidrokarbon dihargai dalam USD, FAKTA. Akibatnya, seluruh dunia menggunakan USD untuk menentukan harga setiap dan semua barang yang diperdagangkan di pasar global, FAKTA.
USD pasca-1971 tidak didukung oleh emas, tetapi oleh obligasi Treasury AS. Produsen energi hingga saat ini memperoleh lebih banyak pendapatan di pasar dunia dalam USD daripada yang mereka belanjakan. Oleh karena itu, mereka menghemat USD. Sampai China mengklaim mahkota, AS mengkonsumsi energi paling banyak dari negara mana pun. Oleh karena itu, masuk akal jika konsumen terbesar (dan ekonomi terbesar) membayar impor energinya dalam mata uang fiatnya sendiri. Ada juga bujukan non-moneter lainnya, seperti akses ke persenjataan canggih, yang menyatukan produsen minyak dengan dolar.
Tapi dari mana permintaan perbendaharaan AS berasal? Jika Anda memiliki banyak dolar, dan dengan “sekelompok”, maksud saya miliaran dan triliunan dolar, hanya ada sedikit pasar yang cukup likuid untuk menangani arus Anda. Seperti yang dikatakan Beyonce: “Saya rasa Anda belum siap untuk jeli ini.” Dan jeli dari sebagian besar pasar modal domestik sangat tidak memadai bagi eksportir komoditas untuk menyimpan kelebihan pendapatan mereka. Dan yang lebih penting, sebagian besar negara tidak mau menanggung biaya menjadi penerbit mata uang cadangan.
Pasar treasury AS adalah pasar terbesar dan terdalam secara global. Oleh karena itu, kelebihan tabungan dolar global mengalir masuk. Jika Anda ingin menjadi mata uang cadangan global, Anda harus mengizinkan orang asing untuk berinvestasi sebanyak yang mereka suka ke pasar modal Anda. Dalam istilah ekonomi, akun modal Anda harus terbuka.
Ini bagus untuk pemerintah dalam beberapa keadaan. Amerika pada dasarnya mencetak USD sebanyak yang diinginkannya … dengan biaya nol, karena dengan tepat mengasumsikan akan ada kontingen penabung asing yang HARUS membeli hutang ini. Meskipun mendapatkan sesuatu secara cuma-cuma itu bagus, biayanya adalah ekonomi Anda dibiayai.
https://osf.io/sxdme/
https://public.flourish.studio/visualisation/9026182/
https://public.flourish.studio/visualisation/9026556/
https://public.flourish.studio/visualisation/ 9026577/
https://public.flourish.studio/visualisation/9026597/
https://public.flourish.studio/visualisation/9026620/
https://public.flourish.studio/visualisation/9026804/
https://osf. io/y6r4h/
https://osf.io/8pg2b/
https://osf.io/7s8yu/
https://osf.io/xaygw/
https://osf.io/vdwq9/
https://osf. io/fk8gc/
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/taiwan4k-incantation-taiwanese-horor/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/taiwan4k-curse-taiwanese -horor/profil
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/pheenak-3-2022-mp4-hd/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/m-thai-phee-nak -3-hd-2022/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/movthay-phenakthai/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/peenak3-pee-nak /profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/3-phee-nak-3-2022-thai-hd/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/watch -peenak-3-2022-google-drive-mp4-hd/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/pee-nak-3-2022-thai-bau/profile
https://www .topspicks.tops.co.th/profile/sjdhfliugsfbwekhfkwefh/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/tonnessen88252/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/fgandon /Profil
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/masterwood/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/borisov2002/profile
https://www.topspicks.tops.co. th/profile/merzk1y/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/lulupernet/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/perevoplot/profile
https://www .topspicks.tops.co.th/profile/chaklmi0/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/stevedew/profile
https://www.topspicks.tops.co.th/profile/sub4ya /profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/kazebuka91/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/neolake23/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/ kunkaname/profil
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/bliadzeneli/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/octobre/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/sahtm0owkvo/ profil
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/junbmw1999/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/nico44/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/vasilyvetrov1977 /profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/ridhaykhan/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/jbj696/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/ lanatigra/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/washboy/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/lisovvalera/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/caty9122/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/bantikyua1985/ profil
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/dmitriichepurnoi/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/kodiak900/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/mirrepoa /profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/megaten/profile
https://zenodo.org/communities/gabivalisavemydinar
https://zenodo.org/communities/muletvtrgmailvn
https://zenodo.org/communities /sandinyourhairttmgss
zenodo.org/communities/bbrockemumbama
https://zenodo.org/communities/idurakoffeetieg
https://zenodo.org/communities/csdauh/
https://zenodo.org/communities/sdfsadpperh-vjijs/
https://zenodo.org/communities/kasdfguyguhsa/
https://zenodo.org/communities/ageruoiuu777/
https://zenodo.org/communities/afhsufoioiwuqk/
https://zenodo.org/communities/ysgfdajkh/
https://zenodo.org/communities/89764356288897/
https://zenodo.org/communities/sdhfrwyudaoijp/
https: //zenodo.org/communities/sdgweiuncwa/
https://zenodo.org/communities/weiryousd777/
https://zenodo.org/communities/uafiuhiijfcd/
https://zenodo.org/communities/ergafahbnmcx/
https:// zenodo.org/communities/cewrnlkndcso/
https://zenodo.org/communities/every-sf4kwermlk/
https://zenodo.org/communities/wefweonl777/
https://zenodo.org/communities/fuyewrfo/
https://zenodo.org/communities/aflwmknfusa/
https://zenodo.org/communities/wegcdsjnk/
https://zenodo.org/communities/headh-vsdjhb/
https://zenodo.org/communities/oeiur-gergj-whaskj-ferlmg-rgekjla-fgdlskjnr-fdglkn-wqzfh/
https://zenodo.org/communities/sewnvwsekm/
https://zenodo.org/communities/sdfewnrg/
https://zenodo.org/communities/minyak-mahal-sat/
https://zenodo.org/communities/wernkas-ckfweigka/
https://zenodo.org/communities/fawhiuhgitgdc/
https://zenodo.org/ community/xschdeiehkawm/
https://zenodo.org/communities/gergrtujuyt/
https://zenodo.org/communities/dwekaghsiuh/
https://zenodo.org/communities/bocil-lol-openbo/
https://zenodo.org/communities/tete-comunity/
https://osf.io/7s8yu/
https://osf.io/xaygw/
https://osf.io/vdwq9/
https://osf. io/fk8gc/
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/incantation2022/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/incantationmovie/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/ profile/incantationfull/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/movie-incantation-2022/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/incantation-movie-2022/profile
https:// /www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/online-incantation-movie/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/2022-incantation-full/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/incantation-chinese-movie/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/hd-incantation-movie-2022/profile
https://www. compliantmechanisms.byu.edu/profile/incantation-online-hd/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/watch-untouchable-full/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/ hd-untouchable-free/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/untouchable-hd-online/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/online-untouchable-2022/profile
https ://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/movie-untouchable-hd-2022/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/movie-chinese-untouchable/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/full-untouchable-online/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/free-untouchable-online/profile
https://www.compliantmechanisms. byu.edu/profile/untouchable-2022-google-drive/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/2022-untouchable-movie/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/ watch-till-we-meet-again-2022/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/movie-till-we-meet-again-2021/profile
https://www.compliantmechanisms.byu. edu/profile/till-we-meet-again-online/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/profile/till-we-meet-again/profile
https://www.compliantmechanisms.byu.edu/ profil/2021-film-sampai-kita-bertemu-lagi/profil
https://zenodo.org/communities/martindross
https://zenodo.org/communities/fabiodacal
https://zenodo.org/communities/joybalaisrecklesstechclub
